国海证券研报指出，北方华创上半年实现归母净利润32.1亿元，同比+15%；Q2归母净利润16.3亿元，同比-1.6%，环比+2.9%。研发投入保障产品创新，存货显着环增彰显业绩增长潜力。截至2025H1，公司存货金额为311亿元，较2025Q1提升23.5%，预计将助力公司后续业绩增长。刻蚀&薄膜沉积设备全面布局，持续拓展离子注入&湿法设备。2025H1，公司通过并购芯源微，正式切入涂胶显影以及键合设备市场。芯源微是国内领先的前道涂胶显影机及临时键合设备厂商，其主要产品包括前道涂胶显影机、后道先进封装涂胶显影机、化合物小尺寸涂胶显影机、临时键合机、解键合机等。公司是国产半导体设备龙头，维持“买入”评级。

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